I risultati del secondo trimestre di AMC sono pronti tra ottimi incassi al botteghino, scioperi e azioni

AMC Entertainment Holdings Inc. riporta i risultati del secondo trimestre dopo la chiusura del mercato l'8 agosto, in un contesto di forti tendenze al botteghino e sfide sotto forma di scioperi di Hollywood e la battaglia in corso sulla conversione delle azioni della società.

“La mostra teatrale è sulla strada della normalizzazione, con un programma di uscita in miglioramento nel 2023”, ha scritto in una nota questa settimana l’analista di Wedbush Alicia Reese. "Le nostre stime di settore prevedono che il box office nordamericano nel 2023 finirà per raggiungere un incremento del 20% rispetto al 2022 (~78% del box office del 2019), con AMC che manterrà almeno la sua quota di mercato del 22% se non espandendosi con la sua vasta rete di schermi premium di grande formato." ," lei spiegò. "Ci aspettiamo commenti positivi sul successo di Barbie e Oppenheimer finora nei mercati nazionali ed europei di AMC."

AMC AMC, +0,41% ha goduto della sua settimana migliore di sempre sulla base dei ricavi dal 21 al 27 luglio, ha detto la società lunedì, stabilendo un nuovo record aziendale per i cinema statunitensi e globali. Circa 65 località statunitensi hanno stabilito record di incassi al botteghino in una sola settimana, comprese 13 località nel grande mercato di Los Angeles.

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Tuttavia, gli scioperi di attori e scrittori stanno gettando un'ombra sull'industria dell'intrattenimento, come riconosciuto dal CEO di AMC Adam Aron in un recente tweet. “Il cinema nel 2023 sarà ancora ben al di sotto dei livelli pre-COVID del 2019”, ha scritto. “Gli scioperi di scrittori e attori creano incertezza per il futuro. E i soldi sono molto scarsi.”

Ma Reese si aspetta un aggiornamento positivo da parte della catena di cinema e tesoro dei meme quando pubblicherà i risultati del secondo trimestre. "Ci aspettiamo anche una visione complessivamente ottimistica sulla capacità dell'azienda di mitigare eventuali impatti negativi degli scioperi in corso, qualora dovessero terminare nei prossimi uno o due mesi", ha scritto.

È in corso anche la battaglia per la conversione delle azioni della società. Il piano di AMC di convertire le sue quote AMC Preferred Equity APE, +0,56% in azioni ordinarie è stato bloccato il mese scorso quando un giudice del Delaware ha respinto un accordo che avrebbe consentito all'accordo di procedere. Il piano di conversione azionaria faceva parte della battaglia in corso della società per eliminare il debito.

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Se AMC non sarà in grado di convertire le azioni APE, la società sarà costretta a emettere un numero significativamente maggiore di azioni APE per coprire le sue imminenti esigenze di liquidità, secondo Reese di Wedbush. "Ciò si tradurrà in una diluizione significativamente maggiore del numero complessivo di azioni in circolazione della società", ha scritto, sottolineando che, alla chiusura del mercato del 1° agosto, le azioni AMC venivano scambiate a circa tre volte il prezzo delle loro controparti APE.

"Ci aspettiamo una continua volatilità delle azioni sia di AMC che di APE mentre il giudice considera la modifica presentata da AMC", ha aggiunto Reese. "Nel frattempo, riteniamo che AMC aspetterà il più a lungo possibile prima di emettere azioni APE con uno sconto così significativo rispetto alle azioni AMC, e mentre Adam Aron tenta di persuadere i suoi azionisti ad agire nel migliore interesse di AMC."

Indipendentemente dall’esito del caso giudiziario pendente, Wedbush si aspetta che AMC continui a raccogliere liquidità con il suo capitale proprio, riducendo al contempo il suo “enorme” saldo debitorio. AMC è uscita dal 2022 con un debito di 4,949 miliardi di dollari, in calo di 220,1 milioni di dollari rispetto all’anno precedente.

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Wedbush ha ribadito il rating underperform e l'obiettivo di prezzo di 2 dollari per AMC. Degli otto analisti intervistati da FactSet, tre hanno un rating di mantenimento e cinque hanno un rating di vendita per AMC.

Gli analisti intervistati da FactSet si aspettano che AMC riporti una perdita nel secondo trimestre di 4 centesimi per azione e un fatturato di 1,287 miliardi di dollari.

Le azioni di AMC sono aumentate del 20,8% nel 2023, superando il guadagno SPX dell'S&P 500 del 17,5%. Gli APE hanno guadagnato il 28% quest’anno.

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